Autogrill – Tabella Websim

Ho aggiornata la tabella con i target prices basati sui fondamentali.

Autogrill diviene MOLTO INTERESSANTE con target price a 9,70 euro.

Autogrill

AUTOGRILL – I Benetton si preparano alle aggregazioni, o a vendere 15/05/2015 09:46 – WS

FATTO
La famiglia Benetton sta valutando di riorganizzare Autogrill (AGL.MI), un riassetto propedeutico ad un eventuale aggregazione o vendita, lo ha detto ieri il presidente di Edizione, Gilberto Benetton, a margine della riunione del consiglio di amministrazione di World Duty Free (WDF.MI).
Ai giornalisti che gli chiedevano se Edizione stia valutando la possibilità di ridurre la quota in Autogrill, ora al 50,1%, Benetton ha risposto, “non si sa, ci vogliono tempi lunghi per questa operazione”. A questo proposito, il presidente ha aggiunto che, “potrebbero esserci anche scorpori, come abbiamo già fatto con WDF e Autogrill. Bisogna vedere”.
Per quanto riguarda lo scorporo delle attività americane, questo è stato il commento: “Potrebbe succedere, non siamo ancora sicuri di niente”. Benetton ha spiegato che il tema centrale è quello delle aggregazioni:
“Sarà importante valutare le opportunità di aggregazioni, che sono difficili da trovare, non riusciamo a trovare altri gruppi in questo settore che ci permettano di pensare a qualcosa in questo senso”.

EFFETTO
Pensiamo che verso la fine dell’anno in corso, o nella prima parte del 2016, Edizione comincerà ad interessarsi seriamente all’argomento aggregazione. Dal punti di vista industriale, il soggetto con cui Autogrill dovrebbe aggregarsi è l’inglese SSP Group (SSPG.L), il numero due in Europa nel segmento dove opera anche il gruppo italiano. Anche la francese Elior potrebbe avere interessata al tema, soprattutto nel caso in cui Autogrill scorpori le attività negli Stati Uniti, quelle che generano circa la metà del fatturato.

Le affermazioni di Benetton rappresentano un cambio di scena per il titolo, diventa a questo punto molto rilevante il tema dell’M&A. Alziamo la raccomandazione a MOLTO INTERESSANTE con target price a 9,70 euro, dal precedente 7,90 euro.